MONETARY POLICY IN THE CONDITIONS OF WAR: UKRAINIAN AND FOREIGN EXPERIENCE
Abstract
The purpose of the article is to highlight the international experience of state monetary policy formation and implementation in the conditions of war. Research methodology. The goal set in the article was achieved using the following research methods: analysis and synthesis of processed information, logical generalization and scientific abstraction. The results. A set of monetary policy measures aimed at easing inflationary pressure and restoring the financial stability of the state's economy in wartime conditions is proposed. The importance of applying the relevant experience of some countries is substantiated, taking into account the planning of the state's monetary policy not only for the period of war, but also for the post-war time. Practical significance of research results. The practical use of proposed approaches to formation and implementation of national monetary policy in the conditions of war will allow to increase the level of financial stability of Ukrainian economy.
References
Benchimol, J. (2016). Money and monetary policy in Israel during the last decade. Journal of Policy Modeling, № 38 (1), 103–124. DOI: http://dx.doi.org/10.1016/j.jpolmod.2015.12.007
Croatian National Bank. 30 years of the CNB’s monetary policy (2021). Available at: https://www.hnb.hr/en/-/30-godina-monetarne-politike-hnb-a
Duguid, K., Arnold, M. & Steer, G. (2022). Will the Ukrainian crisis alter the ECB’s monetary policy stance? Financial Times. Available at: https://www.ft.com/content/a1a139d4-4b81-47dc-9862-fe7bb10e9b6e
Ellis, E. (2022). National Bank of Ukraine’s Shevchenko: «We will work until Ukraine has victory». Euromoney. Available at: https://www.euromoney.com/article/2a0nlq78oztufzw703vuo/banking/national-bank-of-ukraines-shevchenko-wewill-work-until-ukraine-has-victory
Jbili, A., Kramarenko, V. & Bailén, J. (2007). Islamic Republic of Iran: Managing the transition to a market economy. International Monetary Fund.
Lebedeva, L., Shkuropadska, D. (2023). Turnover in EU monetary policy in a crisis. Economics, Vol. 11, №1, 179–196.
Škreb M. (1998). Economic transition in Croatia: An insider’s view. SAIS Review, № 18 (2), 71–88. Available at: https://www.jstor.org/stable/45345790
Hlushchenko S. V. (2017). Monetarna polityka: teoretyko-metodolohichni aspekty. Kyiv : NaUKMA, 64 р. [in Ukrainian]
Hudkova, H. S. (2023). Osoblyvosti rehuliatornoi diialnosti natsionalnoho banku Ukrainy v umovakh voiennoho stanu [Peculiarities of regulatory activity of the National Bank of Ukraine under martial law]. Yurydychnyi naukovyi elektronnyi zhurnal – Legal scientific electronic journal, № 6, 314–319. [in Ukrainian]
Demianchuk, O. (2024). Monetarna polityka ta stabilnist bankivskoi systemy v Ukraini [Monetary policy and stability of the banking system in Ukraine]. Naukovyi ohliad – Scientific review, № 2 (94). [in Ukrainian]
Koziuk V. (2023). Monetarna polityka voiennoho roku: minnym polem makrofinansovykh vyklykiv [Monetary policy of the war years: a minefield of macro-financial challenges]. Voks Ukraina – Voks Ukraine. Available at: https://voxukraine.org/monetarna-polityka-voyennogo-roku-minnym-polem-makrofinansovyh-vyklykiv [in Ukrainian]
Kretov, D. Y. (2023). Osoblyvosti zastosuvannia instrumentiv monetarnoi polityky Ukrainy v umovakh voiennoho stanu [Peculiarities of the application of monetary policy instruments of Ukraine in the conditions of martial law]. Natsionalna ekonomika – National Economy, № 4, 38–43. [in Ukrainian]
Lepushynskyi, V. (2023). Monetarna polityka NBU pid chas voiennoho stanu [Monetary policy of the NBU during martial law]. Natsionalnyi Bank Ukrainy – National Bank of Ukraine. Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Lepushynskyy_pr_22.12.2023.pdf?v=6 [in Ukrainian]
Finansova systema Ukrainy v umovakh viiny: Chy hotovi banky kredytuvaty? Analitychnyi tsentr CASE Ukraina – Analytical Center CASE Ukraine, 2022. Available at: https://caseukraine.com.ua/publications/finansova-systema-ukrayiny-v-umovah-vijny-chygotovi-banky-kredytuvaty/ [in Ukrainian]
Sharov, O. (2022). Mizhnarodnyi dosvid monetarnoi polityky v umovakh viiny: uroky dlia Ukrainy [International experience of monetary policy in the conditions of war: lessons for Ukraine]. Zhurnal Yevropeiskoi Ekonomiky – Journal of European Economy, Vol. 21, № 2 (81), 174–189. [in Ukrainian]
Benchimol J. Money and monetary policy in Israel during the last decade. Journal of Policy Modeling. 2016. № 38 (1). P. 103–124. DOI: http://dx.doi.org/10.1016/j.jpolmod.2015.12.007
Croatian National Bank. 30 years of the CNB’s monetary policy. 2021. URL: https://www.hnb.hr/en/-/30-godina-monetarne-politike-hnb-a
Duguid K., Arnold M., Steer G. Will the Ukrainian crisis alter the ECB’s monetary policy stance? Financial Times. 2022. URL: https://www.ft.com/content/a1a139d4-4b81-47dc-9862-fe7bb10e9b6e
Ellis E. National Bank of Ukraine’s Shevchenko: «We will work until Ukraine has victory». Euromoney. 2022. URL: https://www.euromoney.com/article/2a0nlq78oztufzw703vuo/banking/national-bank-of-ukraines-shevchenko-wewill-work-until-ukraine-has-victory
Jbili A., Kramarenko V., Bailén J. Islamic Republic of Iran: Managing the transition to a market economy. International Monetary Fund. 2007.
Lebedeva L., Shkuropadska D. Turnover in EU monetary policy in a crisis. Economics. 2023. Vol. 11. № 1. P. 179–196.
Škreb M. Economic transition in Croatia: An insider’s view. SAIS Review. 1998. № 18 (2), p. 71–88. URL: https://www.jstor.org/stable/45345790
Глущенко С. В. Монетарна політика: теоретико-методологічні аспекти : навч. посіб. Київ : НаУКМА, 2017. 64 с.
Гудкова Г. С. Особливості регуляторної діяльності національного банку України в умовах воєнного стану. Юридичний науковий електронний журнал. 2023. № 6. С. 314–319.
Дем’янчук О. Монетарна політика та стабільність банківської системи в Україні. Науковий огляд. 2024. № 2 (94).
Козюк В. Монетарна політика воєнного року: мінним полем макрофінансових викликів. Вокс Україна. 2023. URL: https://voxukraine.org/monetarna-polityka-voyennogo-roku-minnym-polem-makrofinansovyh-vyklykiv
Кретов Д. Ю. Особливості застосування інструментів монетарної політики України в умовах воєнного стану. Національна економіка. 2023. № 4. С. 38–43.
Лепушинський В. Монетарна політика НБУ під час воєнного стану. Національний Банк України. 2023. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/Lepushynskyy_pr_22.12.2023.pdf?v=6
Фінансова система України в умовах війни: Чи готові банки кредитувати? Аналітичний центр CASE Україна. 2022. URL: https://caseukraine.com.ua/publications/finansova-systema-ukrayiny-v-umovah-vijny-chygotovi-banky-kredytuvaty/
Шаров О. Міжнародний досвід монетарної політики в умовах війни: уроки для України. Журнал Європейської Економіки. 2022. Том 21. № 2 (81). С. 174–189.
