ЕКОНОМІЧНА СУТНІСТЬ ТА ПРИЧИНИ ВИНИКНЕННЯ СВІТОВИХ ФІНАНСОВИХ КРИЗ
Анотація
Метою статті є аналіз економічної сутності та причини виникнення світових фінансових криз. Методика дослідження. Для досягнення поставленої мети використано такі методи: системний аналіз, порівняльний аналіз, узагальнення та систематизація інформації. Результати. У статті наведено еволюцію трактувань фінансова криза. Проаналізовано моделі першого, другого та третього покоління фінансових криз. Наведено та проаналізовано класифікації фінансових криз та причини їх виникнення. Практична значущість результатів дослідження полягає в тому, що отримані результати дослідження можуть бути корисні для розуміння економічної сутності фінансових криз. Глибинне дослідження каналів передачі кризи в її життєвому циклі допоможе розробити більш ефективну стратегію посилення стійкості економіки до криз.
Посилання
Черваньов Д.М., Жилінська О.І., Петровський М.В. Міждисциплінарний словник з менеджменту : навч. посіб. / за ред. Д. М. Черваньова, О. І. Жилінської. Київ : Нічлава, 2011. 624 с.
Minsky H.P. John Maynard Keynes. New York: Columbia University Press. 1975.
Wolfson M.H. Minsky’s Theory of Financial Crises in a Global Context. Journal of Economic. 2002. Issues 36(2). P. 393–400. URL: https://www.ucm.es/data/cont/media/www/pag-41460/Minsky%20theory%20of%20financial%20crisis.pdf
Komorowski Piotr. The life cycle of a crisis − a model of the course of an economic collapse. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 2017. URL: https://www.ue.katowice.pl/fileadmin/user_upload/wydawnictwo/SE_Artyku%C5%82y_321_340/SE_325/08.pdf
Шпачук В.В. Теоретичні положення концепції антикризового управління. Інвестиції: практика та досвід. 2011. № 1. С. 75–77. URL: http://www.investplan.com.ua/pdf/1_2011/21.pdf
Барановський О.І. Сутність і різновиди фінансових криз. Фінанси України. 2009. № 5. С. 3–20. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Fu_2009_5_2
Aliber Robert & Kindleberger Charles. Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises. New York: Basic Books, revised and enlarged, 1989; 3rd ed. 1996.. 2015. URL: https://delong.typepad.com/manias.pdf
National Bureau of Economic Research. URL: https://www.nber.org/
Рейнгарт К., Роґофф К. Циклічна історія фінансових криз. Київ : Наш формат, 2019. 544 с.
Король М.М. Парадигмальна диференціація банківських систем в умовах глобальних трансформацій: автореф. дис. ... д-ра екон. наук : 08.00.02. Київський національний університет імені Тараса Шевченка. Київ, 2021. 36 c.
Friedman M., & Schwartz A.J. A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton University Press. 1963.
Frederic S. Mishkin. The causes and propagation of financial instability : lessons for policy makers. Proceedings – Economic Policy Symposium – Jackson Hole, Federal Reserve Bank of Kansas City, pages 55-96. 1997.
Chang Roberto, and Andres Velasco. A model of financial crises in emerging markets, Quarterly Journal of Economics. 2001. No. 116. P. 489–517.
Caramazza Francesco, Luca Ricci, and Ranil Salgado. International financial contagion in currency crises, Journal of International Money and Finance. 2004. No. 23. P. 51-70.
Білорус О.Г. та ін. Глобальний конкурентний простір: Монографія / кер. авт. колективу і наук. ред. О. Г. Білорус. Київ : КНЕУ, 2007. 680 с.
Мочерний С.В. Економічна теорія: навчальний посібник. Київ : Академія, 2009. 640 с.
Мазуренко В.І. Системні детермінанти світових фінансових криз. : д.е.н. : спец.. 08.00.02 - Світове господарство і міжнародні економічні відносини : захищена 2010-06-14. Київський національний університет імені Тараса Шевченка, ІМВ, 34 с.
Лазня А. Фінансова криза: причини виникнення та вплив на світову економіку. Світ фінансів. 2012. Вип. 2. С. 54–62. URL: http://dspace.wunu.edu.ua/bitstream/316497/18495/1/%D0%9B%D0%B0%D0%B7%D0%BD%D1%8F%20%D0%90..pdf
Emmanuel Carré, Laurent Le Maux, Bernanke and Kindleberger on financial crises, 1978–2003, Oxford Economic Papers, Volume 76, Issue 2, April 2024. P. 314–329. DOI: https://doi.org/10.1093/oep/gpad010
Racickas E. and Vasiliauskaite A. Classification of Financial Crisis and their Occurrence Frequency in Global Financial Markets. Social Research. 2012. No.4(29), P. 32–44.
Reinhart C.M. and Rogoff K.S. This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Princeton Press. 2009.
Claessens, S. and Kose M.A. Financial Crises Explanations, Types, and Implications”, IMF Working Paper, Issue 028. 2013. URL: https://www.elibrary.imf.org/view/journals/001/2013/028/article-A001-en.xml.
Paul Krugman. A Model of Balance-of-Payments Crises. Journal of Money, Credit and Banking. Aug., 1979. Vol. 11. No. 3. P. 311–325. Published by: Ohio State University Press Stable. URL: https://www.jstor.org/stable/1991793
Second Generation Models of Currency Crises, February 2001, Journal of Economic Surveys. No. 15(5). P. 613–646, DOI: https://doi.org/10.1111/1467-6419.00151
Esquivel and Larrain. Explaining currency crisis. Development discussion paper, No.666, Harvard University. 1999.
Krugman P. Balance Sheets, the Transfer Problem, and Financial Crises. International Tax and Public Finance. 1999. No. 6. P. 459–472. DOI: https://doi.org/10.1023/A:1008741113074
Gorton Gary. Some reflections on the recent financial crisis, in: Sugata Marjit and Rajat Acharya (eds.) Trade, Globalization and Development: Essays in Honor of Kalyan Sanyal, Springer Verlag. 2013.
Francesco Marchionne. Beniamino Pisicoli, Michele Fratianni. Regulation, financial crises, and liberalization traps. Journal of Financial Stability. 2022. Volume 63. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1572308922000821
Roberto Chang, Andres Velasco. A Model of Financial Crises in Emerging Markets, The Quarterly Journal of Economics. May 2001. Volume 116. Issue 2. P. 489–517. DOI: https://doi.org/10.1162/00335530151144087
Crises Now and Then: What Lessons from the Last Era of Financial Globalization? Barry Eichengreen and Michael D. Bordo NBER Working Paper No. 8716. January 2002.
Asli Demirgüç-Kunt, Enrica Detragiache. The Determinants of Banking Crises: Evidence from Developing and Developed Countries IMF Staff Papers. 1998. Vol. 45. Is. 1. P. 81–109.
Schneider Martin and Aaron Tornell. Balance sheet effects, bailout guarantees and financial crises, Review of Economic Studies. 2004. No. 71. P. 883–913.
He Zhiguo, and Arvind Krishnamurthy. A model of capital and crises, Review of Economic Studies. 2012. No. 79. P. 735–777.
Chervanov, D. M., Zhylinska, O. I., Petrovskyi, M. V. (2011). Mizhdystsyplinarnyi slovnyk z menedzhmentu [Interdisciplinary management dictionary]. D. M. Chervanova, O. I. Zhylinska (Ed.). Kyiv: Nichlava [in Ukrainian].
Minsky, H. P. (1975) John Maynard Keynes (New York: Columbia University Press).
Wolfson, M. H. (2002). Minsky’s Theory of Financial Crises in a Global Context. Journal of Economic 36(2), 393–400. Available at: https://www.ucm.es/data/cont/media/www/pag-41460/Minsky%20theory%20of%20financial%20crisis.pdf
Komorowski Piotr (2017) The life cycle of a crisis − a model of the course of an economic collapse. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach. Available at: https://www.ue.katowice.pl/fileadmin/user_upload/wydawnictwo/SE_Artyku%C5%82y_321_340/SE_325/08.pdf
Shpachuk, V. V. (2011). Teoretychni polozhennia kontseptsii antykryzovoho upravlinnia [Theoretical provisions of the concept of anti-crisis management]. Investytsii: praktyka ta dosvid – Investments: practice and experience, 1, 75–77. Available at: http://www.investplan.com.ua/pdf/1_2011/21.pdf [in Ukrainian].
Baranovskyi, O. I (2009). Sutnist i riznovydy finansovykh kryz [The essence and types of financial crises]. Finansy Ukrainy – Finances of Ukraine, 5, 3–20. Available at: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Fu_2009_5_2 [in Ukrainian].
Aliber, Robert & Kindleberger, Charles. (2015). Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises (New York: Basic Books, revised and enlarged, 1989; 3rd ed. 1996). Available at: https://delong.typepad.com/manias.pdf
National Bureau of Economic Research. Available at: https://www.nber.org/.
Reinhart, K. (2019) Rogoff. Tsyklichna istoriia finansovykh kryz. Kyiv : Nash format, 544 р.
Korol M. M. (2021) Paradyhmalna dyferentsiatsiia bankivskykh system v umovakh hlobalnykh transformatsii : avtoref. dys. ... d-ra ekon. nauk : 08.00.02. Kyivskyi natsionalnyi universytet imeni Tarasa Shevchenka. Kyiv. 36 р. [in Ukrainian].
Friedman, M., & Schwartz, A. J. (1963). A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton University Press.
Frederic S. Mishkin (1997) The causes and propagation of financial instability : lessons for policy makers. Proceedings – Economic Policy Symposium – Jackson Hole, Federal Reserve Bank of Kansas City, 55–96.
Chang, Roberto, and Andres Velasco (2001). A model of financial crises in emerging markets, Quarterly Journal of Economics 116, 489–517.
Caramazza, Francesco, Luca Ricci, and Ranil Salgado (2004). International financial contagion in currency crises, Journal of International Money and Finance 23, 51–70.
Bilorus O. H. (2007). Hlobalnyi konkurentnyi prostir [Global competitive space]. Kyiv: KNEU [in Ukrainian].
Mochernyi, S. V (2009). Ekonomichna teoriia [Economic theory]. Kyiv: Akademiia [in Ukrainian].
Mazurenko, V. I. Systemni determinanty svitovykh finansovykh kryz. : d.e.n. : spets.. 08.00.02 - Svitove hospodarstvo i mizhnarodni ekonomichni vidnosyny : zakhyshchena 2010-06-14; . Kyivskyi natsionalnyi universytet imeni Tarasa Shevchenka, IMV, 34 p. [in Ukrainian].
Laznia, A. (2012). Finansova kryza: prychyny vynyknennia ta vplyv na svitovu ekonomiku [Financial crisis: causes and impact on the world economy]. Svit finansiv – The world of finance, 2, 54–62. Available at: http://dspace.wunu.edu.ua/bitstream/316497/18495/1/%D0%9B%D0%B0%D0%B7%D0%BD%D1%8F%20%D0%90..pdf [in Ukrainian].
Emmanuel Carré, Laurent Le Maux (2024). Bernanke and Kindleberger on financial crises, 1978–2003, Oxford Economic Papers, 76, 2, 314–329. DOI: https://doi.org/10.1093/oep/gpad010
Racickas, E. and Vasiliauskaite, A, (2012). Classification of Financial Crisis and their Occurrence Frequency in Global Financial Markets. Social Research, 4(29), 32–44.
Reinhart, C. M. and Rogoff K. S. (2009a) This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Princeton Press.
Claessens, S. and Kose, M. A. (2013). Financial Crises Explanations, Types, and Implications. IMF Working Paper, 028. Available at: https://www.elibrary.imf.org/view/journals/001/2013/028/article-A001-en.xml.
Paul Krugman (Aug., 1979). A Model of Balance-of-Payments Crises. Journal of Money, Credit and Banking, 11, 3, pp. 311–325. Published by: Ohio State University Press Stable. Available at: https://www.jstor.org/stable/1991793
Second Generation Models of Currency Crises. (February 2001) Journal of Economic Surveys 15(5), 613–646, DOI: https://doi.org/10.1111/1467-6419.00151
Esquivel and Larrain (1999) Explaining currency crisis. Development discussion paper, No.666, Harvard University.
Krugman, P. (1999).Balance Sheets, the Transfer Problem, and Financial Crises. International Tax and Public Finance 6, 459–472. DOI: https://doi.org/10.1023/A:1008741113074
Gorton, Gary (2013). Some reflections on the recent financial crisis, in: Sugata Marjit and Rajat Acharya (eds.) Trade, Globalization and Development: Essays in Honor of Kalyan Sanyal, Springer Verlag.
Francesco Marchionne, Beniamino Pisicoli, Michele Fratianni (2022) Regulation, financial crises, and liberalization traps. Journal of Financial Stability, 63. Available at: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S1572308922000821
Roberto Chang, Andres Velasco (May 2001) A Model of Financial Crises in Emerging Markets, The Quarterly Journal of Economics, 116, 2, 489–517. DOI: https://doi.org/10.1162/00335530151144087
Crises Now and Then: What Lessons from the Last Era of Financial Globalization? Barry Eichengreen and Michael D. Bordo NBER Working Paper No. 8716 January 2002.
Asli Demirgüç-Kunt, Enrica Detragiache (1998) The Determinants of Banking Crises: Evidence from Developing and Developed Countries IMF Staff Papers, 45, 1, 81–109.
Schneider, Martin, and Aaron Tornell (2004) Balance sheet effects, bailout guarantees and financial crises, Review of Economic Studies, 71, 883–913.
He, Zhiguo, and Arvind Krishnamurthy (2012) A model of capital and crises. Review of Economic Studies, 79, 735–777.
